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融创服务即将赴港IPO 对物业板块有什么影响

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-11-03 浏览次数:2
核心提示:近期,物业板块新股表现欠佳,但仍阻挡不了物业公司前仆后继的心。10月26日,融创服务通过港交所上市聆讯,短期内将在香港主板挂
近期,物业板块新股表现欠佳,但仍阻挡不了物业公司前仆后继的心。
10月26日,融创服务通过港交所上市聆讯,短期内将在香港主板挂牌上市,汇丰及摩根士丹利为公司上市联席保荐人。
融创服务专注于国内一线及二线城市,经过16年发展,已成长为增速最快的中国大型物业管理综合服务商。据中指数据显示,2019年融创服务的整体增长率(按在管建筑面积、合约面积、收入及利润的平均年增长率计算)为94.1%,在物业服务百强企业中排名第一。
融创服务上市,基本面有什么关键点?
较快增长的腰部玩家
相比其他物管公司,依靠母公司融创中国,融创服务具备天然的增长优势。从招股书得知,2018年—2019年,融创服务分别实现营业收入为11.11亿元、18.41亿元及28.27亿元,年复合增长率59.5%;对应的净利润分别为4300万元、9830万元及2.69亿元,年复合增长率150.7%。而在疫情之下,物业管理价值日益凸显,融创服务更是迎来业绩的集中爆发。其在2020年上半年实现营收17.91亿元、实现利润2.51亿元,分别同比增长52.9%及367.6%。
显然,融创服务营收和利润飙升,离不开其在管建筑面积和合约建筑面积的快速增长。截至2020年6月30日,融创服务经营范围覆盖中国29个省、自治区及直辖市的127个城市,其中在管物业中有86.1%位于中国的一线及二线城市;合约建筑面积由2018年末的5740万平方米,增长至2020年6月底的2.321亿平方米,年复合增长率74.9%;在管建筑面积则由2018年末的2000万平方米,增长至2020年6月底的1.054亿平方米,年复合增长率94.5%。2020年6月末,融创服务合约管理面积为在管面积的2.2倍,可见庞大的储备面积能够为融创服务的持续高速增长积蓄充足增长势能。
不过,抛开增速,仅看规模,融创服务和碧桂园服务、万科物业这样的行业龙头相比,仍有一定差距。据克而瑞统计,截至2019年底,在管面积超过1亿平方米的企业就有15家,万科物业和碧桂园服务以4.39亿平方米、3.93亿平方米位列前两位,融创服务则刚刚跨越1亿大关。营收规模上,融创服务也逊色于头部企业。公开资料显示,2019年万科物业的营收已经达到127亿元,碧桂园服务和绿城服务分别为96.4亿元和85.82亿元。另外,招商积余、雅生活、保利物业去年营收同样都超过了50亿元,融创服务28.27亿元的体量大体处于行业中游水平,属于腰部玩家。
2020年,在疫情的推动下,物业价值得到重塑,港股市场也迎来物业股上市潮。截至到今年10月30日,已有兴业物联、烨星集团、建业新生活、金融街物业、弘阳服务、正荣服务、卓越商企服务、第一服务控股、合景悠活和世茂服务10家物业公司登陆港交所。此次,融创服务81天就顺利过会,如此快速拿到资本市场入场券,也是综合实力的体现。
虽然融创服务与其他物业管理巨头相比,规模仍有一定差距,整体毛利率也相对略低,但背靠母公司融创中国提供的稳定营收以及结合开元物业管理的外拓能力,融创服务的增速及发展未来还是值得期待的。不过,值得注意的是,近期蚂蚁集团上市引发巨大抽水效应,融创服务选择上市的时机以及发行的估值,是应该重视的两个关键因素。
 
 
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